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激战再起俄乌加紧积累谈判筹码专家分析→_我的网站

航海王

一 | 2026年半年报披露季，一组数据勾勒出我国消费市场的新变化：智能助行外骨骼、AI眼镜、AI手机等产品，正以超出预期的速度进入普通消费者的购物车，也在上市公司财报中成为最亮眼的增长极。来源：中央广电总台央视新闻客户端编辑：陆华宇俄军当地时间1月6日宣布完全控制顿巴斯重要据点库拉霍沃，乌军则在库尔斯克再次发动大规模攻势，双方在当地的巷战仍在持续。行业数据同样印证了这一趋势。国家统计局数据显示，1至7月，规模以上可穿戴智能设备零售额增长超过1倍，AI导览、虚拟试衣间等一批沉浸式、互动式的消费场景加快落地，不断激发新的消费潜力。俄乌战局出现哪些新变化？双方在战略战术上都有哪些考虑？乌军进攻库尔斯克意在确保谈判筹码有效视频加载中...长期以来，乌方都将库尔斯克的行动视为捏在手中的对俄“王牌筹码”之一。

二 | 业内人士认为，从公司财报到行业数据，智能消费已从“概念导入”走向“业绩兑现”，成为扩内需重要的增量方向之一。专家认为，乌军现在在此地区发起大规模进攻，是为了在未来的俄乌谈判中获得更多筹码。中国社会科学院俄罗斯东欧中亚所研究员张弘：首先应该看到现在俄乌激战在顿巴斯，俄军的精锐部队也在顿巴斯。消费电子行业受益AI明显2026年以来，消费电子市场呈现结构分化的特征，AI智能手机、可穿戴设备等新兴终端的创新浪潮持续涌动，AIGC（人工智能生成内容）与大模型在终端侧的渗透不断深化，产业链正经历深层变革与价值重塑。截至记者发稿，15家申万二级消费电子类上市公司已公布半年报。从整体表现看，行业景气度回升态势明显：10家营收同比增长，11家归母净利润同比增长，7家扣非净利润同比增长，其中福日电子增幅最高，达755.90%。所以在库尔斯克，可以说现在俄军是有步骤地进行反攻，但事实上防御还是存在着一些漏洞，这也给乌军在库尔斯克出其不意的反攻制造了一些军事上的机会。透视具体企业表现，产业链各环节又呈现差异化增长逻辑。上游算力基础设施需求持续爆发。行业龙头工业富联上半年实现营业收入5578.61亿元，同比增长54.64%；归属于上市公司股东的净利润为237.40亿元，同比增长95.99%。中国社会科学院俄罗斯东欧中亚所研究员张弘：其次，由于俄军的逐渐反攻，乌军在库尔斯克的控制区域越来越小，可以说缩水了接近60%，从1240平方公里到现在的460平方公里，这也意味着乌克兰在谈判中的筹码可能不足够与俄罗斯进行交换。公司表示，业绩增长主要受益于AI算力需求持续爆发，云计算业务板块营收同比增长75.7%，AI相关业务贡献持续扩大成为公司业绩增长的核心引擎。因此乌军才发起了这样一个所谓的反攻，就是希望扩大在库尔斯克的控制区，以此在未来的谈判中争取更为有利的条件。

三 | 库拉霍沃战局意义重大俄方希望在和谈中获得更多优势另外，在俄乌冲突主战场，俄军则宣布完全拿下顿巴斯重要据点库拉霍沃，专家认为，该地易手不仅对未来俄军夺取红军村，也就是乌方所称的波克罗夫斯克，意义重大，而且有助于对未来扎波罗热、第聂伯罗彼得罗夫斯克的军事行动取得战术优势。

四 | 同样俄方也希望借此在和谈中获得更多优势。

五 | 公司与全球头部客户共同攻克下一代AI服务器及液冷技术等核心环节，在VeraRubin平台已实现前瞻卡位。智能终端整机制造企业在AI全场景生态转型中迎来业务增长。中国社会科学院俄罗斯东欧中亚所研究员张弘：俄军拿下库拉霍沃，这意味着红军村南侧的防线实际上被俄军打开了。

六 | 现在从东部，俄军的进攻已经距离红军村约1.5公里，可以说正在逐渐形成对红军村的一个包围之势。以智能手机等智能终端产品为核心业务的福日电子，在半年报中介绍，上半年行业竞争焦点向AI全场景智能生态转型，AI成为增长新动能。从战术的角度讲，拿下库拉霍沃则意味着红军村的安全形势可能会更有利于俄军。中国社会科学院俄罗斯东欧中亚所研究员张弘：库拉霍沃实际上是顿涅茨克西部的一个交通要道，向南可以辐射到扎波罗热，向西可以辐射到第聂伯罗彼得罗夫斯克州。在此背景下，公司报告期营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣非净利润均实现不同程度的同比增长，增幅分别为48.57%、170.23%、277.41%、755.90%。终端消费品牌也通过AI功能创新实现盈利逆势增长。主要从事音频设备研发生产销售的漫步者，在半年度报告中介绍，上半年公司实现营收12.68亿元，同比下降6.27%；但报告期内归属于上市公司股东的净利润达2.11亿元，同比增长5.54%。从俄军发动特别军事行动可以看出，在整条战线上，俄军过去一直是坚持在顿巴斯的强攻，但是我们看到，俄军大概用了2024年一整年时间，实际上已经开始逐渐瓦解乌军在顿巴斯从2014年到2024年10年间修筑的坚固防线。公司顺应新技术、新消费趋势，产品布局与应用场景进一步拓展，AI相关功能已在产品中全面搭载，如“漫翻译”功能实现多国语言实时翻译，“智能助手”已接入豆包和DeepSeek双大模型，“AI会议速记”功能实现语音实时转文字和AI提炼重点、待办、摘要等。一旦防线逐渐被俄军瓦解，意味着下一阶段俄军有可能在扎波罗热、赫尔松，甚至在第聂伯罗彼得罗夫斯克发动更多战术上的主动行动。此外，立讯精密等行业知名上市公司半年度报告也将陆续出炉。可以说俄军试图在俄乌和谈之前争取更多军事上的优势，如果拿下库拉霍沃，那乌军整个的红军村防线可能会更加紧迫。业内人士认为，受益于AI算力需求持续爆发，预计有更多上市公司实现主营业务经营效益的稳步提升。商务部研究院副研究员洪勇表示，当前智能消费产业链呈现“全链条繁荣”。过去AI产业增长更多集中在算力、大模型等上游环节，现在正向智能终端、消费场景和服务应用快速渗透，带动智能消费由单点产品创新进入产业链协同升级阶段。

七 | 具体而言，洪勇分析，上游AI创造新的硬件需求，推动芯片、传感器、光学器件等核心零部件向高性能、低功耗、智能化升级；中游AI创造新的制造增量，精密制造、光学模组、散热等环节订单规模与技术含量同步提升；下游AI创造新的产品和消费场景，推动消费从单一硬件购买向智能硬件、AI功能和持续服务一体化消费模式转变。技术迭代与市场扩容双轮驱动智能消费的爆发并非偶然，而是政策长期蓄力与市场拐点共振的结果。“十五五”规划纲要提出“创造美好数智生活”。今年7月份，《扩大消费“十五五”规划》发布，对深入推进“人工智能+消费”做出重点部署，明确扩大数字产品消费，增加人工智能手机和电脑、智能穿戴、智能机器人、桌面级三维（3D）打印设备等新一代智能终端产品有效供给。短期激励政策也在同步助力。2026年以旧换新政策升级至2.0版本，数码和智能产品补贴范围有所扩大，在原有手机、平板、智能手表/手环基础上，首次将智能眼镜纳入补贴，并与智能家居（含适老化产品）一同构成新的支持方向。

八 | 商务部商务大数据显示，7月份重点平台具身智能机器人销售额增长95.1%，外骨骼助力器销售额增长39.5%，运动相机销售额增长24.7%，扫地机器人销售额增长19.4%。洪勇指出，这一轮智能消费具有明显的产业链乘数效应。一个新的AI消费终端，可同时带动芯片、零部件、制造、软件、内容、平台和零售服务等多个环节增长。随着AI产品从新奇体验加快走向规模化应用，智能消费有望进一步打通技术创新、产业升级与消费扩容之间的链条。国研新经济研究院创始院长、智能经济首席专家朱克力认为，智能消费产业链不同环节增量机遇各有侧重：上游算力、光学、传感器等核心零部件环节，最大机遇在于消费级智能终端爆发带来的国产化替代；中游整机制造企业，机遇在于从单纯代工转向“软硬件一体化”，抓住以旧换新政策窗口打磨适配大众场景的智能硬件；下游流通与服务平台，机遇不只是卖硬件，而是依托AI导购、数字人、沉浸式场景，重构消费体验，打通产品、内容、服务，挖掘服务消费的新增量。朱克力同时提出，想把短期政策红利转化为可持续的增长动能，产业各方要借窗口期完成技术沉淀、用户积累与商业模式打磨。他建议，制造端跳出参数竞赛，立足真实用户痛点做产品，降低智能产品闲置率。产业链上下游强化协同，推进零部件标准化，完善配套服务体系，让技术创新真正匹配老百姓的消费需求，构建技术迭代、产品普及、市场扩容相互促进的正向循环。